El ritmo de compras se acelera
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) cerró una nueva jornada con la compra de USD 131 millones, lo que suma un total de 70 días consecutivos adquiriendo dólares en el mercado oficial. Desde enero, la entidad monetaria incorporó USD 6.151 millones, superando ya el 61% de la meta anual para 2026. La acumulación de reservas internacionales se vio afectada por los pagos de deuda realizados por el Tesoro, que obtuvo parte de los dólares a través del propio Banco Central.
El objetivo anual y las proyecciones
Proyecciones oficiales indican que, acorde con la demanda de pesos y la oferta de divisas, el saldo neto de compras podría ubicarse entre USD 10.000 y 17.000 millones de dólares en 2026. El titular del BCRA, Santiago Bausili, señaló que estos factores serán determinantes para el resultado final. La entidad emitió pesos sin utilizar mecanismos de esterilización, mientras que el Tesoro implementó la colocación de títulos en moneda local con el fin de absorber liquidez y evitar un incremento en la expansión monetaria.
El mercado cambiario y las reservas internacionales
El volumen negociado en el segmento de contado llegó a USD 514,7 millones, con una demanda fortalecida que sostuvo el dólar mayorista en 12,50 pesos o 0,9 por ciento, a 1.377 pesos. El Banco Central fijó la banda superior de su esquema cambiario en 1.687,07 pesos, lo que dejó el tipo de cambio oficial a 310,07 pesos o 22,5 por ciento por debajo de ese tope, permitiendo continuar con las compras oficiales en el mercado mayorista. Las reservas internacionales alcanzaron los USD 45.747 millones, con una caída diaria de 44 millones de dólares.
Flexibilización de los requisitos de encajes bancarios
El Banco Central decidió flexibilizar los requisitos de encajes bancarios y reabrir la ventanilla de pases activos, con el objetivo de avanzar en la normalización del mercado financiero. Esta medida restablece el corredor de tasas de interés, que actúa como un marco para reducir la volatilidad de los tipos de interés a corto plazo y ofrecer mayor previsibilidad a las entidades financieras. El corredor funciona con un límite inferior representado por los pases pasivos, que actualmente se sitúan en 20%, y un límite superior marcado por los pases activos, con una tasa de 25%.
La morosidad bancaria y el sistema financiero
La preocupación por el nivel de las tasas de interés aumenta en un contexto de mayor morosidad bancaria. Un informe de la consultora 1816 señala un deterioro sostenido en los créditos otorgados a hogares. Según datos de la Central de Deudores del Banco Central, la morosidad en préstamos a familias subió durante 16 meses consecutivos y en febrero alcanzó 11,2%, el valor más alto en más de veinte años. Esto plantea desafíos para el sistema financiero y la economía en general.
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