Reservas en máximos históricos
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) acumuló en enero compras netas por más de USD 1.100 millones, superando el 10% del objetivo inicial para 2026, fijado en USD 10.000 millones. Esto se tradujo en un fuerte ingreso de dólares, lo que a su vez redujo presiones sobre el tipo de cambio y elevó las reservas brutas a más de USD 46.200 millones, el nivel más alto desde agosto de 2021.
Factores limitantes y potenciadores
La autoridad monetaria encadenó 20 ruedas consecutivas con saldo comprador, y aunque el desempeño positivo podría mantenerse en febrero, existen factores que podrían actuar como limitantes. La economista Rocío Bisang de GMA Capital sostiene que el fortalecimiento de reservas durante enero se debió en gran medida a un elevado flujo de divisas en el mercado, derivado de la emisión de obligaciones negociables (ON) y la liquidación del agro por la excepcional cosecha de trigo.
La opinión de los expertos
Florecia Iragui, economista de LCG, añadió que el nuevo impulso del crédito en dólares a partir de la suba de depósitos aportó aproximadamente USD 800 millones, y detalló que la emisión de títulos privados ascendió a USD 1.700 millones. Anastasia Daicich, directora de Qualy Consultora, señaló que la continuidad de las compras por parte del BCRA en las próximas semanas dependerá de las condiciones de oferta y demanda del mercado.
Desafíos y perspectivas
Por el lado de la oferta, febrero suele ser un mes de escasa liquidación del sector agropecuario, por lo que el Gobierno deberá ser cauteloso para evitar saltos cambiarios. En lo que respecta a la demanda, operan dos factores que la sostienen y que, en consecuencia, compiten con la acumulación de reservas: el turismo y los pagos de deuda externa. Sin embargo, la economista identificó otros elementos que restringen el apetito de dólares y favorecen la estabilidad del tipo de cambio.
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