El Banco Central de la República Argentina (BCRA) sigue adelante con su plan para recuperar las reservas internacionales, principalmente el conteo neto de estos activos, que se encuentra en una zona negativa debido al balance heredado del gobierno anterior.
La estrategia del BCRA
La entidad monetaria estableció como objetivo prioritario la recuperación del stock de reservas internacionales, y para lograrlo, ha implementado la compra de divisas en el mercado de contado. Dentro de la llamada “fase 4” del programa económico, el BCRA tiene como meta captar el 5% del volumen operado en la plaza, hasta alcanzar un piso de USD 10.000 millones y un máximo de USD 17.000 millones.
El ritmo de compras
El ritmo de compras de la entidad monetaria va a depender de varios factores sensibles en los próximos meses, como la demanda de dinero dispuesta a tomar los pesos emitidos para ese fin, y el volumen de operaciones diario que se espera que duplique en el segundo trimestre del año.
El contexto económico
El contexto económico actual es complejo, con un déficit de reservas netas de aproximadamente USD 14.100 millones al cierre de 2025, según el Informe de Política Monetaria (IPOM) y datos del BCRA. Sin embargo, el equipo de Research de Adcap Grupo Financiero resaltó que “el Banco Central continuó con el programa de compras de divisas, aunque el ritmo de esas compras se desaceleró”.
La visión de los expertos
Los expertos consideran que la tranquilidad cambiaria y financiera es una ventana de oportunidad, pero no una solución permanente. “Para aprovecharla hay que romper con inercias que vienen desde hace décadas. Entre ellas, sustituir la vieja dicotomía entre proteccionismo o apertura para centrar la atención en la secuencia e integralidad correcta de las reformas que permitan una integración al mundo eficiente y sostenible”, expresó Osvaldo Giordano, presidente del Ieral de Fundación Mediterránea.
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