Dólar blue perfora los $1.400: la ‘brecha negativa’ se profundiza en el mercado cambiario
La 'brecha negativa' se profundiza en el mercado cambiario argentino, con el dólar blue ubicándose debajo del oficial
La paradoja del dólar blue
En un giro inesperado, el dólar blue, operado en circuitos informales, cerró ayer a 1.390 pesos, ubicándose $20 por debajo del tipo de cambio oficial, que finalizó a 1.410 pesos. Esta situación es inusual en el mercado argentino, donde generalmente el dólar obtenido en circuitos no oficiales es más caro que el vendido a través del home banking.
Falta de pesos en el mercado
La causa de esta paradoja se debe a la falta de pesos en el mercado, particularmente en sectores con alta transacción informal, como las empresas textiles. Estas empresas históricamente aportan un gran volumen a la operatoria informal y ahora están enfrentando dificultades para obtener dólares.
Un operador del mercado local explicó que ‘casi no vienen a comprar dólares y, por el contrario, son muchos más los que precisan vender para cubrir gastos’. Esta situación refleja la presión que enfrentan las empresas para obtener divisas y cubrir sus necesidades financieras.
La brecha negativa y su impacto
La brecha negativa entre el dólar blue y el oficial se profundiza, y es probable que no se extienda mucho más allá de los niveles actuales. Los inversores rápidamente arbitran entre una cotización y otra, lo que podría limitar la caída del dólar blue.
Los dólares financieros también cayeron levemente ayer, pero se mantienen por encima del oficial. El dólar MEP finalizó en $1.424, mientras que el contado con liquidación está en $1.478. Esta diferencia refleja la presión de demanda de divisas por parte de las empresas, que buscan llevarse los dólares a través del mercado bursátil.
Demanda de dólares y tipo de cambio real
La demanda de dólares por parte del público se mantiene en niveles relativamente altos, con USD 5.000 millones solo en el primer bimestre. A pesar de que el BCRA compró cerca de USD 4.700 millones en el primer trimestre de 2026, el tipo de cambio no se vio impulsado.
Con una inflación que acumuló cerca de 9% en los tres primeros meses del año y un tipo de cambio a la baja, el tipo de cambio real volvió a apreciarse significativamente. Esto llevó a que varios economistas, incluyendo a Domingo Cavallo, insistieran en la necesidad de levantar totalmente las restricciones cambiarias.
Proyecciones para el tipo de cambio
El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) divulgado ayer por el Central arrojó una proyección para el tipo de cambio nominal de $1.420 por dólar para el promedio de abril de 2026, lo que representa una caída de 32 dólares con respecto a la encuesta anterior.
Para diciembre de 2026, el conjunto de participantes pronostica un tipo de cambio nominal de $1.700, lo que arroja una variación interanual esperada de 17,4 por ciento. Esto contrasta con una inflación esperada del 29% para todo el año, lo que sugiere que hay carry trade para rato, ya que el tipo de cambio se mantendrá muy controlado y subiendo mucho menos que la inflación a lo largo de todo el año.
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