El Banco Central de la República Argentina (BCRA) ha establecido un nuevo récord en sus compras de dólares en lo que va del año 2026. Con la adquisición de USD 457 millones el viernes pasado, el BCRA superó los USD 5.000 millones en compras de divisas, lo que representa más de la mitad del objetivo anual establecido.
La acumulación de reservas
La acumulación de reservas se vio limitada por la demanda de dólares del Tesoro para cumplir con vencimientos en moneda extranjera. Una parte significativa de las divisas obtenidas fue destinada al pago de compromisos financieros, por lo que no se reflejó completamente en las reservas internacionales.
El papel del Tesoro
El Tesoro emitió deuda en moneda local como mecanismo de absorción de liquidez con la finalidad de moderar el crecimiento de la base monetaria y contener la inflación y la presión cambiaria. Los cálculos oficiales proyectan que el saldo neto de compras de dólares podría ubicarse entre USD 10.000 y 17.000 millones durante 2026, de acuerdo a la demanda de pesos y la disponibilidad de divisas en el mercado.
El presidente del BCRA, Santiago Bausili, advirtió que la evolución de las reservas dependerá de estos factores. Al cierre de la última jornada, las reservas internacionales se ubicaron en USD 45.431 millones, tras un incremento diario de USD 279 millones, explicado principalmente por la adquisición de divisas.
El contexto económico
Entre el 31 de diciembre de 2025 y el 31 de marzo de 2026, el Central sumó USD 4.382 millones por compras en el mercado de cambios, suscribió un REPO por USD 3.000 millones y registró ingresos netos por USD 575 millones debido a variaciones de precios. No obstante, los pasivos a un año del Banco Central aumentaron en USD 4.206 millones, producto de un repo con vencimiento en enero de 2027 y una cuota adicional de un repo previo con igual vencimiento.
Para el segundo trimestre, se prevé un contexto más favorable, ya que las obligaciones financieras se reducirán: el Tesoro y el Banco Central tendrán que afrontar vencimientos cercanos a USD 3.200 millones, aproximadamente la mitad de lo desembolsado en el trimestre anterior. Además, se espera un aumento en el ingreso de divisas por la liquidación de la cosecha gruesa.
El impacto en el mercado
La oferta en el mercado de contado aumentó más de USD 200 millones, lo que representa un alza de 60,1% en comparación con el jueves, y alcanzó los 565,2 millones de dólares. Este incremento impulsó una baja de once pesos, equivalente a 0,8%, en la cotización del dólar mayorista, que cerró en 1.370 pesos.
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