Inflación sorpresiva: ¿el carry trade vuelve a la escena?

La inflación de diciembre alcanzó un sorprendente 2,8%, la segunda más alta de 2025, y colocó a las tasas de interés en el centro de la escena. El Ministerio de Economía tuvo un trabajo arduo en el Mercado Libre de Cambios (MLC), donde el Tesoro vendió dólares para evitar la suba del mayorista.

El dispositivo funciona con rocío

El dólar mayorista bajó $10,50 (-0,7%) a $1.457, lo que permitió ahorrar $2.000 millones en el pago del D16E6. El operador de cambios, Gustavo Quintana, recordó que fue la baja más importante para un día desde el 17 de noviembre pasado.

Los BONCER se vieron fortalecidos

Los BONCER, que ajustan por el costo de vida, subieron 0,52%, adelantando lo que puede ser la licitación de hoy del Tesoro. Los inversores no quieren tasas negativas y el Banco Central no desea que se le escape el dólar, lo que podría llevar a un carry trade, una apuesta a que las tasas rendirán más que el precio del dólar.

La inflación de 2,8% fue analizada por algunos traders. En Sailing Inversiones esperan que el proceso inflacionario retome una senda descendente, apoyado en la normalización monetaria y en una demanda de dinero más firme. En Adcap Grupo Financiero señalaron que la curva de tasa fija mostró mayor presión vendedora en los tramos largos.

El mercado reacciona

Los dólares financieros no reaccionaron ante este dato adverso. El MEP se mantuvo en $1.487 y el contado con liquidación (CCL) bajó $6 (-0,4%) a 1.522,32 pesos. La Bolsa comenzó en baja, pero al conocerse el dato del índice de precios se generalizaron las caídas. El S&P Merval de las acciones líderes cedió 1,3% en pesos y 0,9% en dólares.

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