La baja del riesgo país desbloquea la búsqueda de dólares en Wall Street para provincias y empresas argentinas

La situación actual del riesgo país

En las últimas dos semanas, el riesgo país ha experimentado una baja sensible, situándose cerca de los 500 puntos básicos. Aunque estos niveles siguen siendo considerados altos por el Gobierno nacional, el aumento del apetito por activos argentinos está siendo aprovechado por empresas y provincias para buscar financiamiento en el exterior.

Chubut se suma hoy a la lista de provincias que han decidido emitir deuda internacional. El monto del nuevo bono tiene un piso de USD 500 millones, pero si las condiciones financieras son favorables, podría estirarse hasta USD 650 millones. Uno de los atractivos de este título es que estará garantizado por regalías hidrocarburíferas, lo que ofrece una mayor certeza de cobro a los inversores.

El panorama de las provincias y empresas

En los últimos meses, varias provincias como Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Córdoba, Santa Fe y Entre Ríos han colocado bonos en el mercado internacional a tasas anuales de un dígito en dólares. Estas emisiones han significado un fuerte ingreso de divisas, lo que ha permitido al Banco Central acumular dólares a través de la intervención en el mercado cambiario. La entidad se acerca así a los USD 6.500 millones adquiridos en lo que va del año, muy por encima de las previsiones iniciales.

Además de las provincias, empresas como Edenor también han aprovechado el mejor clima internacional y el aumento del apetito por activos argentinos para buscar financiamiento en el exterior. La distribuidora de electricidad logró USD 550 millones a una tasa de 9,75% anual. Otras empresas como YPF, Pampa Energía y Banco Macro también han obtenido financiamiento en el mercado neoyorkino a través de la colocación de bonos a largo plazo y a rendimientos por debajo del 10 por ciento.

El papel del Gobierno nacional

En la reunión de Primavera del FMI de la semana pasada, el Gobierno anunció la emisión de un acuerdo con el Banco Mundial para conseguir garantías que permitan un mejor acceso al financiamiento. El objetivo es conseguir préstamos de grandes bancos internacionales respaldados por organismos multilaterales, lo que bajaría sensiblemente la tasa de interés a la que puede acceder el país.

Luis ‘Toto’ Caputo aseguró que sería posible acceder a tasas de 6% a 6,5% anual en dólares para un plazo de cinco años si se sale con financiamiento con estas características. Este anuncio aceleró la disminución del riesgo país, que se acomodó por debajo de los 550 puntos básicos. Además, el mejor clima de los mercados, que ya dejaron la guerra atrás, ha ayudado a que los principales índices de Wall Street vuelvan a máximos históricos.

Consecuencias y perspectivas

Estas operaciones permitirán que el Central acumule más reservas y despeje el horizonte financiero, asegurando los pagos de deuda para lo que resta de 2026 y parte del 2027. Además, el Tesoro ha empezado a financiarse en el mercado local con bonos cortos y bajas tasas de interés. El plan es conseguir unos USD 4.000 millones a lo largo de todo 2026.

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